2018年全年虧損4.7億元，凈負債近11億元，中航國際已經無力再承擔負債累累的中航威海船廠，招商海工僅象征性地支付1元人民幣就收購中航威海船廠69.77%股權。這筆交易標志著中航國際控股出售旗下船舶業務的第一步。繼威海船廠之后，中航旗下另一家船廠——中航鼎衡造船很快也將加入招商局集團，招商工業作為第四大國有造船集團的地位將進一步增強。

凈負債10.88億元，招商局1元收購中航威海船廠

4月26日，中航國際控股發布公告，公司與深圳市招商局海工投資有限公司（招商海工投資）訂立威海船廠股權交易協議。按照協議，中航國際控股以不超過人民幣6.2億元的價格向招商海工投資轉讓中航威海船廠69.77%股權及威海船廠股東貸款。其中，中航威海船廠69.77%股權的代價為人民幣1元，此外還有不超過人民幣6. 2億元的股東貸款代價。

中航國際控股已經為中航威海船廠提供總額為人民幣16.6億元的擔保。根據股權交易協議，招商海工投資或其實際控制人將提供銀行保函及招商局保證函，為中航國際控股提供反擔保。

中航國際控股表示，在交易完成之后，中航國際控股將不再持有中航威海船廠的任何股權，中航威海船廠也不再是中航國際控股的附屬公司。據了解，中航威海船廠的股份由中航國際控股與威海市國有資本運營有限公司分持有，持股比例分別為69.77%、30.23%。2018年，中航威海船廠虧損人民幣4.71億元，凈負債10.88億元。

中航國際控股解釋稱，受船舶市場環境不景氣的影響，中航威海船廠持續虧損，2018年底股東權益已為凈負債，給集團帶來巨大壓力；由于表現不佳，中航威海船廠已喪失對外融資能力，不得不依靠股東貸款維持。中航國際控股董事會認為，船舶市場環境短期內不會回暖，威海船廠仍將面臨嚴峻的經營態勢，如果繼續向威海船廠投資，將繼續增加財務壓力，影響機體資金使用效率。出售交易將使中航國際控股及時收回威海船廠股東貸款及擔保，有效降低財務風險，更有利于集團集中資源、聚焦主業，提升經營業績并提高投資回報水平。

深圳市招商局海工投資有限公司是招商局集團的間接全資公司，由招商局輪船有限公司持有100%股份，成立于2013年11月15日，主要經營范圍為投資管理等。招商局海工投資旗下子公司包括招商局郵輪制造有限公司、浙江友聯修造船有限公司和北京國海海工資產管理有限公司。

另外，中航國際控股還與招商蛇口訂立了中航善達（原名中航地產）股權轉讓協議，同意以人民幣13.34億元的代價向招商蛇口轉讓中航善達149087820股A股，相當于中航善達已發行股本的22.35%。在交易完成后，中航國際控股將不再持有中航善達任何股權。中航善達主要從事房地產開發等業務。

此次出售，中航國際控股預期將自威海船廠出售事項及中航善達出售事項分別收取所得款項約人民幣6.2億元及人民幣13.3億元。其中，公司擬將人民幣10億元用于償還集團帶息負債，及其余款項用作集團一般營運資金。

據悉，威海船廠出售事項需獲國資委管理部門批準方可交割，在威海船廠69.77%股權轉讓完成后，威海船廠將正式成為招商局集團旗下公司。

收購中航船舶業務，招商工業成為第四大國有造船集團

早在去年10月，中航國際控股就已經披露，公司正與潛在投資者就可能出售其船舶相關業務進行初步洽商。當時，有報道稱，招商局集團就是中航國際船舶業務的潛在投資者，中航國際控股的船廠可能和招商局重工合并。這一計劃已經獲得國資委支持，是整合國有企業形成具有國際競爭力集團的政策的一部分。

中航國際控股股份有限公司（股票簡稱：中航國際控股；股票代碼：00161.HK）由中國航空技術深圳有限公司發起成立，于1997年9月29日在香港聯合交易所上市。2013年，中行國際船舶業務板塊整合重組，在此基礎上成立了中航國際船舶發展（中國）有限公司（簡稱中航船舶），是中航國際開展船舶業務的平臺。

圖：中航威海船廠為Stena Line建造的豪華客滾船

目前，中航船舶旗下擁有兩家船廠——中航鼎衡造船有限公司和中航威海船廠有限公司。其中，中航威海船廠主要建造多用途船、集裝箱船、散貨船、供油船、原油船、客滾船、滾裝碼頭及運輸駁船等。目前，中航威海船廠主要目標是客滾船業務，瑞典公司Stena RoRo是其主要客戶。

圖：中航鼎衡為瑞典船東Sirius集團建造的7999噸化學品船。

中航鼎衡造船主要建造造高附加值的特種船舶，致力于打造高端不銹鋼化學品船和中小型液貨船的生產基地。中航鼎衡建造過瀝青運輸船和小型液化氣船，目前專注于建造小于20000載重噸小型油船，主要用于提供給德國和斯堪的納維亞船東。

克拉克森的數據顯示，目前，中航威海船廠手持訂單量共計8艘、67000載重噸，全部為客滾船。中航鼎衡船廠手持訂單量共計22艘、225598載重噸，其中包括1艘成品油船和21艘化學品油船。

雖然招商工業和中航工業在產品組合上沒有太多相似之處，但卻有很多互補，同時兩家船廠都在從傳統商船市場上轉型。招商局重工（深圳）以海工業務為主，主要建造自升式鉆井平臺和多功能服務型平臺（liftboat）。而招商局重工（江蘇）除了海工業務之外，還在建造Valemax型礦砂船和一艘中型LNG船，另外，招商局重工（江蘇）也在轉型郵輪建造市場，并且正在建造探險郵輪。

隨著中航國際控股出售中航威海船廠股份的交易簽訂，預計中航鼎衡造船近期也將很快出售給招商局集團。目前，招商工業旗下修造船板塊包括：招商局重工（深圳）、招商局重工（江蘇）、招商局郵輪制造有限公司，香港友聯船廠、深圳友聯船廠和浙江友聯船廠（原浙江友聯修造船有限公司），以及原長航集團旗下金陵船廠（南京、揚州基地）和江東船廠，如果再加上來自中航船舶的兩家船廠，招商工業已經成為繼中船集團、中船重工和中遠海運重工之外的第四大國有造船集團。