中遠海運特種運輸股份有限公司（本文簡稱中遠海特）是國內A股上市航運企業，是中國遠洋海運集團控股的上市公司，為中國遠洋海運集團的戰略產業集群之一，前身為新中國第一家國有遠洋運輸企業廣州遠洋運輸公司。更名前全稱為中遠航運股份有限公司（中文簡稱：中遠航運）。
中遠航運成立于1999年12月8日，2002年4月18日在上海證券交易所掛牌上市。
中遠海特目前主營特種船運輸及相關業務，擁有規模和綜合實力居世界前列的特種運輸船隊，航線覆蓋全球。
截至2019年9月30日，公司總資產共計221億元。
特種船運輸市場現狀
對于全球航運市場而言，全球經濟在2019年進入“減速時代”，地緣政治風險增加、全球利率整體過低、發達經濟體債務規模上升以及新興市場經濟體的脆弱性，均是全球經濟目前面臨的挑戰。
2019年以來，全球經濟下行壓力凸顯，新興經濟體增長動能明顯減弱，國際航運市場依然低位震蕩，復蘇乏力。
航運與經濟周期聯動性強，是一個顯著依賴經濟和貿易流動的行業，受經濟放緩風險下行的不利影響，海運商品運輸需求將一定程度受到抑制。
克拉克森研究報告稱全球海運貿易的增勢有所放緩，并已將2019年全球海運貿易量增速由年初的3.2%下調到2.2%(按噸海里計算為2.5%)。
據克拉克森統計數據，全球海運貿易的增勢有所放緩，2019年全球海運貿易量以噸計同比增長2.2%（增長趨勢如圖1）。
全球船隊運力表現良好，2019年全年船隊運力增速達到1.9%，低于自2009年金融危機以來的平均值。
圖1全球貨物海運量（1990-2019）
數據來源：Clarkson（數據截至2019年11月份）
2019年上半年，國際干散貨市場呈現先抑后揚的“V型”走勢，1—6月波羅的海干散貨運價指數均值895點，同比下跌26.5%；集裝箱運輸市場運力交付同比減少，小船拆解量顯著增加，遠洋航線需求壓力仍然較大，1—6月中國出口集裝箱運價指數（CCFI）均值828點，同比微增3.9%；國際油輪市場改善相對較好，1—6月波羅的海原油運價指數（BDTI）為736點，同比增長8.4%。
圖2石油輸出國組織（OPEC）石油期貨（1992-2019）（千桶/日）
數據來源：Clarkson（數據截至2019年11月）
2019年上半年，特種船市場總體維持低位運行，各細分市場仍然呈現出差異性的走勢。
Clarkson 數據顯示2.1萬和1.7萬噸多用途船租金水平分別為10583美元/天、8767美元/天，同比下降1.4%和3.7%。
航運市場復蘇之路仍面臨諸多挑戰，特種船運輸市場挑戰與機遇并存。
1、多用途船和重吊船市場方面，航運咨詢公司德魯里報告指出，隨著全球經濟增長逐漸放緩，預計市場將面臨持續挑戰。未來，中國因素在催生市場機遇中仍將發揮關鍵作用，中國堅持擴大對外開放，積極推進“一帶一路”倡議、加強國際產能合作、推動“走出去” 戰略等，將持續利好該細分市場。
2、半潛船市場需求有望逐步增長，市場前景總體向好。數據和分析機構 GlobalData預測稱，2019—2025年全球對新建的上游石油和天然氣項目的支出將達到8460億美元，這將對半潛船市場的復蘇起支撐作用。
3、汽車船市場有望回暖，下半年隨著國六標準及減稅降費等政策持續落實，將為傳統汽車以及新能源汽車產銷帶來相對積極的作用，“一帶一路”沿線國家對中國二手車的需求也有望成為重要潛在市場。
4、木材船市場方面，下半年傳統旺季有望為市場帶來一定利好，供需矛盾將有所緩解。
5、瀝青船市場，隨著下半年國內道路項目集中施工，市場需求有望小幅改善。
中遠海特基本情況
中遠海運特種運輸股份有限公司，是中國遠洋海運集團控股的上市公司，是中國遠洋海運集團的戰略產業集群之一。
主營特種船運輸及相關業務。公司的組織結構如下圖3所示。
圖3 中遠海運特種運輸股份有限公司組織結構
數據來源：中遠海運官網
公司目前擁有規模和綜合實力居世界前列的特種運輸船隊，經營管理半潛船、多用途船、重吊船、汽車船、木材船和瀝青船等各類型船舶100多艘300多萬載重噸。
航線覆蓋全球，船舶航行于160多個國家和地區的1600多個港口之間。
以遠東為依托，在歐洲航線、美洲航線、非洲航線、泛印度洋航線、泛太平洋航線上，已經形成了較強的優勢。并開拓了大西洋航線、澳新航線等新航線。
同時，公司是全球唯一的具備北極和南極兩個極地航線成功運營經驗的航運公司。
憑借著超群實力，打造了數百個國際重大項目的經典運輸案例，頻頻刷新“超極限”運輸記錄。
截至2019年上半年末，公司船舶資產凈值16,132,609,911.83元，較年初增長1.09%；在建船舶252,465,885.90元，較年初增加0.51%。
其中：境外船舶資產 8,217,321,907.02元，占總資產的比例為37.38%。
公司新接入3艘船舶計18.6萬總載重噸，為3艘多用途紙漿船，同時退役1艘老舊汽車船。
截至2019年6月30日，公司及控股子公司共擁有各類多用途船、重吊船、半潛船、汽車船、木材船和瀝青船共106艘，同比增加3艘；平均船齡9.5年，同比減少0.1年；總載重噸計278.5萬總載重噸，同比增加15.4萬總載重噸。
2019年，公司進行了股權投資方面的變動：
增資入股COSCO SHIPPING Specilaized Carriers (Europe) B.V
為了加快業務全球化布局，加強歐洲區域特種船業務營銷工作，更好的開拓大西洋航線業務，優化運力投放，提高船舶利用效率，公司第七屆董事會第二次會議審議通過，由公司下屬全資子公司中遠航運（香港）投資發展有限公司（以下簡稱“香港子公司”）以現金153萬歐元（折合人民幣11,567,871.00 元）對關聯方COSCO SHIPPING Specilaized Carriers (Europe) B.V.（即中國海運（荷蘭）代理有限公司）進行增資，增資完成后，香港子公司持有COSCO SHIPPING Specilaized Carriers (Europe) B.V.的股比為 51.03%，實現香港子公司對其控股，將其打造成為公司的歐洲經營平臺
2019年6月，公司已完成相關增資工作，該子公司中文名稱的變更手續正在辦理中。
增資海南中遠海運瀝青運輸有限公司
海南中遠海運瀝青運輸有限公司（以下簡稱“瀝青公司”）是公司的全資子公司。
為了彌補近年來船隊發展所產生的資金缺口，改善瀝青公司財務狀況，降低瀝青公司財務風險，公司第七屆董事會第六次會議審議通過，由公司全資子公司廣州遠洋運輸有限公司向瀝青公司增資 1.5 億元人民幣。
2019年6月之前，已完成相關增資工作。
公司主營業務分析
中遠海特目前主營特種船運輸及相關業務，擁有規模和綜合實力居世界前列的特種運輸船隊，航線覆蓋全球。
截至2019年9月30日，公司總資產共計221億元；營業收入達61億元，比上年度末增加10.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.5億，比上年度末增加13.81%。2019年分業務主營收入占比如下圖4所示。
圖4 2019年上半年分業務主營收入占比
總的來說，中遠海特在2019年6月之前特種船市場低位運行，但公司仍然通過發揮船型優勢、優化貨源結構，有效實現了運價上漲，強化分行業專業化營銷，多用途船和重吊船實現經營效益上漲。
圖5為2019年上半年分行業毛利率變化圖，圖6顯示了中遠海特2015-2019近五年來的利潤分配指標變化趨勢圖（2019年的數據截至2019年9月30日）。
圖5 2019年上半年分行業毛利率變化趨勢圖
圖6中遠海特利潤分配指標變化趨勢圖（2015-2019）
（數據截至2019年9月30日）
中遠海特建立了完善的管理體系，在滿足ISM規則、ISPS規則、海事勞工公約MLC2006等國際強制性法規要求的基礎上，導入了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001等管理體系標準，并以滿足強制性規范和標準為前提，構建了 QHSE管理體系。
高標準的國際化、專業化管理，使中遠海特形成了持續穩定的安全保障與環境保護機制，提供了穩定可靠的特種專業運輸服務。
中遠海特擁有航運相關產業，包括船舶技術咨詢服務、船舶物資供應、船舶通信導航服務等業務，已形成一定的規模和產業鏈，對內為航運主業提供了強有力的支持和保障，對外打造專業品牌，和航運主業形成有益互補和協調發展。
本文由中國港口網www.baxfdg.com特約
上海海事大學郭佳君、周鑫、沙梅獨家提供
參考文獻
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