珠海港（000507，SZ）11月25日發布公告稱，基于對公司未來發展的信心和對公司價值的認可，為維護投資者利益，增強投資者信心，擬進行股票回購，回購金額為6000萬元到1.2億元，回購的股份將全部予以注銷減少注冊資本。

根據過往市場案例，回購最終順利施行，能為上市公司帶來不少積極推動作用，例如穩定投資者信心、提振股價、調整資本結構、實現利潤分配等。

股份回購與現金分紅共同構成了上市公司盈利分配的重要方式，是國際通行的上市公司優化股東結構、改善公司治理、實施并購重組、提升公司價值的重要手段。

現金流充裕 回購股票共享成果

根據珠海港日前披露擬實施回購部分社會公眾股份方案的公告，其擬使用自有資金以集中競價交易方式回購部分社會公眾A股股份，用于注銷減少注冊資本，回購金額下限為6000萬元，上限是1.2億元。

根據珠海港提出的回購價格不超過8.4元/股計算，珠海港預計回購的股份數量將在714.29萬股~1428.57萬股之間，約占公司目前總股本的0.77%~1.54%。同時，珠海港此次回購期限將在股東大會審議通過回購股份方案之日起6個月內實施。

根據披露，截至9月30日，珠海港總資產約為136.36億元、歸屬于上市公司股東的凈資產53.12億元、流動資產38.06億元（未經審計），按回購金額上限1.2億元計算，本次回購資金占公司總資產、歸屬于上市公司股東的凈資產和流動資產的比重分別為0.88%、2.26%、3.15%，現金流充裕，擁有足夠的資金支付本次股份回購款。

實際上，股票回購，也是上市公司除直接分紅以外，實現利潤分配的一種方式，在這方面，珠海港歷來重視與股東共享業績提升帶來的獲益。2017年~2019年，珠海港年度分紅逐年攀升，分別是2842.35萬元、3947.70萬元、4652.12萬元，近五年來，珠海港已實現分紅合計近1.5億元。

近年來，珠海港業績穩健增長，主業發展規模和質量持續提升，但公司股價長期低位徘徊，一度跌破每股凈資產，公司價值未得到充分體現。此次公司主動回購股票，充分展現了對自身未來持續穩定發展的信心和對公司價值的認可，同時也給投資者打了一劑強心劑，有利于維護股東權益。

回購股票好處多

以蘋果為例，該公司近日成為全球首家市值突破2萬億美元的科技公司，同時也是美股歷史上第一家總市值超過2萬億美元的上市公司。在這背后，自2012開始實施資本回報計劃以來，截至今年4月，蘋果已經把超過3610億美元的現金送給了投資人，其中，進行股票回購花了3270億美元。

實際上，實施股份回購確實能夠發揮穩定股價的作用，回顧不少公司回購案例，在發布回購計劃后相當長時間內，股價均得到提升。

以同在華南的另一港口上市公司為例，該公司控股股東在2018年12月提議公司進行股份回購，回購股份資金總額不低于1.5億元、不超過3億元，該議案在次年1月4日股東大會審議通過。在實施回購期間，該公司股票最低價6.63元/股，最高11.21元/股，漲幅明顯。

一般來說，上市公司回購股份，常常都伴隨著一定程度的溢價，即上市公司拿出真金白銀，以高于市價的價格向股東購買公司股票。對于股東而言，可以獲得高于市價的溢價所得，與直接獲得現金分紅類似。因此，按規定，公司當年已實施的回購股份金額視同現金分紅金額，納入該年度現金分紅的相關比例計算。

此外，上市公司回購公司股份并注銷后，可以提高每股盈余及凈資產收益率等指標，從而增強公司股票長期投資價值。政策方面，據了解，前不久，國務院印發《關于進一步提高上市公司質量的意見》，再次重申鼓勵上市公司通過現金分紅、股份回購等方式回報投資者，切實履行社會責任。此外，深交所在今年9月發布的信息披露考核辦法中，將股份回購作為上市公司信息披露考核的加分項，引導上市公司增強回報股東意識。

港口物流與新能源雙輪驅動 成長價值凸顯

資料顯示，歷經十年砥礪耕耘，珠海港通過積極推進四大戰略，充分利用多層次資本市場，推動主業實現大跨越、大發展，年營業收入實現近八倍漲幅，歸母凈利潤近五年復合增長率高達67%。

作為珠三角主要的港口物流服務提供商之一，珠海港深耕行業，近十年來大力實施“西江戰略”，先后控股云浮新港、梧州港務、桂平新龍碼頭三個西江重要節點的內河港口，聯點成線、聯江系海，形成了具有規模效應的西江港口集群。據統計，截至2019年，珠海港穩定運營25條西江駁船快線，運量達65萬標箱，經珠海港轉運西江流域的貨物吞吐量累計完成4376萬噸，十年間增長近20倍。同時，珠海港也在大力推動自有船隊的建設步伐，截至2020年6月航運板塊自有運力已達16萬噸，總控制運力超過100萬噸。

在此背景下，不久前，珠海港提出收購興華港口，并快速而有序完成，成功向長江流域進發，實現在長江流域的戰略布局。分析指出，通過此次并購，珠海港將開辟新的業務增長極，進一步增強公司的綜合競爭力和風險抵御能力。

此外，公司通過控股、參股的方式參與了燃煤發電、風電、光伏發電、天然氣發電等清潔能源的投資運營，目前公司在全國已布局八個風電場，總裝機容量約35萬千瓦。同時，珠海港昇作為公司風電運營的重要平臺，已連續三年進入新三板創新層，目前正積極推進精選層申報事項，將為公司后續新能源發展進一步拓寬融資渠道。

在11月17日的投資者調研會上，珠海港方面表示，在十四五規劃期間，將繼續推進港口物流和新能源雙輪驅動的主業發展格局，不斷增強風險抵御能力，持續提高盈利水平。

港口物流板塊方面，珠海港稱，將持續完善西江物流體系，并以新收購的興華港口作為公司貨源腹地延伸至長江流域的橋頭堡，發揮目前港航配套服務、全程物流及供應鏈方面的協同效應，實現粵港澳大灣區和長江經濟帶的業務聯動；同時積極關注長江及西江流域優質港口資產的投資機會，并大力發展跨境電商、電商服務、保稅倉儲等新興物流業務。

新能源方面，珠海港則介紹，未來將以自主開發及并購相結合的方式，結合區域新能源政策、項目效益等因素，大力拓展效益穩定的平價光伏、分布式光伏、海上風電、儲能等清潔能源投資機會，培育新的業績增長點。

由此看來，珠海港此時推出回購方案，不僅符合政策導向，同時也有利于進一步提升盈利指標，優化投資者回報機制，彰顯對未來發展的信心，未來隨著公司業績穩步提升，公司成長價值或將進一步凸顯。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔）