日前，一項合作協議的簽署引起了租賃市場的關注。圍繞支持東疆建設國家租賃創新示范區，推動北方國際航運核心區建設，天津東疆管委會與天津海事局簽署了戰略合作協議，雙方將推動航運管理、船員管理、船舶管理、航運服務等相關政策創新在東疆“先行先試”。在探索建設自由貿易港、助力東疆船舶融資租賃產業發展、強化水上交通安全及污染防治、保障國家重大海上賽事活動、支持航運企業落戶東疆和加強黨建和人才合作六個方面加強合作。

盡管全球航運市場長期復蘇緩慢，今年又受到疫情的巨大沖擊，但隨著與交通、航運、海事等相關利好政策的出臺與推進，我國航運產業不斷發展并涌現出了新思路和新模式，政府與企業、金融機構與企業間的交流和合作也在持續加深，整個航運市場仍處在轉型升級的關鍵階段。

打造國際航運融資中心

因地理位置、政策導向等要素影響，天津東疆早已在航運市場開始布局，不斷釋放財稅、海關、外匯管理等政策紅利，為相關船舶企業、航運公司、租賃公司、銀行等機構提供高效的服務平臺，目前，已形成明顯的產業集聚效應。

7月31日，在發改委和交通運輸部出臺的《關于加快天津北方國際航運樞紐建設的意見》（以下簡稱《意見》）中進一步明確了天津作為北方國際航運樞紐的地位，提出到2035年，全面建成智慧綠色、安全高效、繁榮創新、港城融合的天津北方國際航運樞紐，天津港成為世界一流港口、集裝箱吞吐量力爭達到3000萬標箱的目標。在全球市場新一輪變革調整中，航運作為一個市場化、國際化、專業化程度較高的行業，在發展的背后，金融的力量不容小覷，產業資本和金融資本的融合趨勢正在持續增強。

近年來，中資租賃公司已經逐漸深入到全球航運產業鏈中的重要環節，發揮融資+融物優勢，為航運企業提供資金支持。《意見》也提出，要做大做強國際跨境融資租賃，發展特色航運保險業務，在天津自貿試驗區試點推進離岸金融業務，打造北方國際航運融資中心。

數據顯示，天津東疆的飛機、船舶、海工裝備租賃已占據國內市場的80%以上。今年前4個月，共完成了196艘國際航運船舶、24座海工平臺的租賃業務。相關租賃項目正有序落地，政策層面也在釋放利好信號，但仍應看到當前航運市場錯綜復雜、波動劇烈，對于參與海事金融服務的金融機構和租賃企業而言，適時調整資產配置、投融資策略，優化資金結構和風控模式至關重要。

多渠道充實資金來源

作為資金密集型行業，船舶租賃是單一項目資金需求量較大的一類業務。今年以來，受疫情、經濟環境產業周期、市場需求等因素的疊加影響，租賃公司自身的資金壓力陡增，特別是對于在飛機、船舶等大型租賃物有布局的金融租賃公司而言，流動性風險確實存在。

進行增資或是發行債券是租賃公司優化資金配置，調節流動性，補充資本常見的方式。在金融租賃方面，據《金融時報》記者統計，今年1月至7月，包括河北金租、河南九鼎金租、湖北金租、山東匯通金租、橫琴華通金租、廣東粵財金租、工銀金租、農銀金租、浦銀金租、交銀金租、四川天府金租、蘇銀金租、蘇州金租、華融金租在內的14家金融租賃公司獲得了監管批準發行金融債券，總發行規模高達710億元，其中，單一機構工銀租賃與交銀租賃獲批的募集規模均超過了100億元，分別達到了150億元和120億元。

在融資租賃方面，根據中誠信國際信用評級有限公司（以下簡稱“中誠信國際”）的統計，今年上半年，融資租賃公司加大了長期負債的配置，中票加公司債的合計占比達37%，較2019年增加了11個百分點。除在資本市場發行債券外，今年1月至7月，交銀金租、交銀航空航運金租、建信金租、山東通達金租、華融航運金租、蘇州金租均申請進行注冊資本的變更并獲得同意。從專門從事航空航運租賃服務的兩家公司來看，交銀航空航運金租的注冊資本由85億元增加至140億元；華融航運金租的注冊資本由9億元增加至12億元。

密集發債和增資的背后，有政策的支持，也有租賃公司自身充實資本金、降低流動性風險、優化負債結構的真實需要。在外部環境發生變化的情況下，提升抵御風險能力、強化公司實力是當務之急，預計今年下半年，將持續有租賃公司尋求增資與發債以補充中長期資金，確保租賃項目的平穩運行。

結合市場變化調整風控措施

由于企業出現債券違約，租賃公司受到直接影響，其風險管控能力備受考驗。據中誠信國際的統計數據顯示，今年上半年，在22家已出現債券違約的企業中，共有106家租賃公司牽涉其中，涉及金額達814億元。另外，從不良率的數據來看，根據中誠信國際的統計，2019年，全行業平均不良率增長至0.94%。從單個租賃公司的情況看，近期浦銀租賃發布的公告披露，其2020年一季度的應收融資租賃款不良率為0.92%。

租賃行業已經普遍面臨著信用風險增大的問題，因受疫情影響，信用風險問題被逐漸放大。不僅是普遍存在的信用風險，就船舶租賃單一業務而言，疫情和全球經濟下行壓力為航運板塊帶來了不確定因素，租賃公司需要結合航運產業的風險特點進行有針對性的調整。例如，租賃公司在項目推進的過程中，面臨著造船合同違約風險、港口安全風險、項目再融資風險等。

有業內專家建議，租賃公司應及時梳理合同中與疫情下船舶運營相關聯的條款，再新簽訂合同時需參考當前疫情狀況及未來可能的發展趨勢，修改、完善、細化條款，例如增加波羅的海國際航運公會發布的傳染病條款等，以提升應對突然事件引發風險的能力。

在常態化疫情防控的背景下，對租賃公司而言，除了在合同條款中應注意規避相關風險外，項目所涉及的船廠、承租人等合作方在抗風險、運營和償付等方面的不確定因素還應加以考量，同時重視租賃物的風險緩釋作用，降低租賃物持有期風險。